Quels sont les pièges de l’investissement dans la crypto-monnaie ?


Les serveurs et subreddits Discord sont une frénésie de graphiques, de mèmes et de spéculations sur le prochain marché haussier. Le PDG de Twitter, Jack Dorsey, a déclaré qu’il pensait que le bitcoin pouvait apporter « la paix dans le monde ». Et le «magacoin» pro-Trump a été lancé pour plus de 1 000 premiers utilisateurs dont les informations personnelles ont été rapidement exposées en ligne en raison d’une mauvaise sécurité du site Web. (Les organisateurs n’ont pas répondu à une demande de commentaire.)

Dans l’ensemble, cela a été quelques semaines normales dans le monde de la crypto-monnaie.

La valeur des monnaies numériques fluctue énormément au gré des milliardaires erratiques, des rumeurs et des machinations des échanges en ligne non réglementés. Au cours de l’année dernière, la capitalisation boursière globale des crypto-monnaies est passée de 293,1 milliards de dollars en juillet 2020 à un record de 2 500 milliards de dollars en mai 2021, puis à 1 500 milliards de dollars fin juillet, selon CoinMarketCap, une plateforme de données cryptographiques.

Malgré cette volatilité, les investisseurs achètent de plus en plus dans les devises.

Des chiffres fiables sont difficiles à trouver, mais les enquêtes du secteur estiment que de 8 à 14% des Américains possèdent une crypto-monnaie. Et rien qu’au cours de la dernière année, beaucoup plus de conseillers financiers professionnels disent qu’ils encouragent les clients à investir dans des devises numériques, selon une enquête annuelle de la Financial Planning Association.

Mais quels sont les inconvénients ?

The Markup a interrogé des économistes comportementaux, des analystes du secteur et des investisseurs. Beaucoup ont averti que les marchés de la cryptographie ressemblent de plus en plus à des casinos truqués. Mais commençons par les bases.

Qu’est-ce que la crypto-monnaie ?

Les crypto-monnaies sont des sous-produits des réseaux blockchain et varient considérablement en termes d’objectif et de valeur. Bitcoin, la monnaie numérique la plus connue, illustre le fonctionnement de la technologie.

Une blockchain est un système cryptographique conçu pour enregistrer des informations – dans le cas du bitcoin, des transactions financières – sur un réseau distribué d’ordinateurs de manière à ce que les informations ne puissent pas être falsifiées, censurées ou contrôlées par une entité centrale comme une banque.

Lorsque vous effectuez une transaction bitcoin, vous la « signez » avec la clé cryptographique privée associée à votre portefeuille bitcoin et l’envoyez à l’adresse publique de la personne que vous payez. Ensuite, le vaste réseau d’ordinateurs mis en place pour vérifier les transactions se met au travail pour résoudre les problèmes cryptographiques nécessaires pour prouver que la transaction est légitime, et si c’est le cas, ajoutez-la à la blockchain publique, que tout le monde peut vérifier à tout moment.

Pour que ce système fonctionne, il doit y avoir une certaine incitation pour les personnes – connues dans ce cas sous le nom de mineurs de bitcoins – qui possèdent les ordinateurs qui bourdonnent jour et nuit, brûlant d’énormes quantités d’énergie, pour résoudre les problèmes cryptographiques et maintenir le l’intégrité de la blockchain. C’est là que les pièces entrent en jeu.

Lorsqu’un réseau de mineurs résout avec succès un casse-tête cryptographique, ce mineur reçoit un bitcoin. Le système est conçu pour que seulement 21 millions de bitcoins soient extraits, et il devient de plus en plus difficile de les exploiter plus il y en a en circulation, ce qui crée une rareté et, en théorie, une augmentation de la valeur. Environ 18,8 millions ont été extraits jusqu’à présent, le dernier devant être extrait vers 2140.

Bien qu’il existe de nombreuses crypto-monnaies différentes – les autres pièces populaires incluent l’éther, le dogecoin, le XRP et le litecoin – elles fonctionnent toutes de la même manière.

Pourquoi leur valeur fluctue-t-elle autant ?

Rien de tout cela, cependant, n’explique pourquoi le bitcoin ou d’autres crypto-monnaies sont évalués aussi haut qu’ils le sont (un bitcoin valait 37 968 ​​$ au soir du 27 juillet) ou pourquoi ces valeurs sont si volatiles.

La première raison économique simple pour laquelle les crypto-monnaies sont volatiles est qu’elles sont nouvelles et que personne ne sait encore exactement comment les évaluer.

Vous pouvez attribuer une valeur aux actions ou aux obligations car elles ont des flux de trésorerie tels que des dividendes et des paiements d’intérêts futurs qui peuvent être mesurés. Ils sont également associés à des entités telles que des entreprises et des gouvernements qui sont légalement tenus de déclarer certaines mesures clés, a déclaré Vivek Singh, professeur de finance à l’Université du Michigan-Dearborn.

« Il n’y a pas de flux de trésorerie associé à la crypto-monnaie », a-t-il déclaré. « Cela semble être un phénomène purement comportemental. Vous achetez en pensant que quelqu’un d’autre l’appréciera plus que vous, mais vous ne savez pas pourquoi.

Cette absence de mesure inhérente de la valeur signifie également que les prix peuvent changer rapidement avec des nouvelles importantes, comme des rapports sur une réglementation gouvernementale en attente. Même des nouvelles mineures, telles que l’annonce d’Elon Musk selon laquelle Tesla accepterait le bitcoin en échange de ses véhicules (ce qui a fait augmenter le bitcoin de 5 %), son annonce ultérieure selon laquelle Tesla cesserait d’accepter le bitcoin (la valeur a chuté de 14 % en deux heures), et la plupart récemment, sa déclaration selon laquelle Tesla accepterait « très probablement » à nouveau le bitcoin à un moment donné dans le futur (ce qui ferait augmenter le prix de plus de 12 %).

S’ils achètent ou vendent au bon moment, les traders spéculatifs de crypto-monnaie peuvent réaliser des bénéfices importants. Si suffisamment d’entre eux effectuent les mêmes transactions, cela peut déclencher des cascades qui conduisent à d’énormes courses haussières ou baissières. Ces courses peuvent faire ou défaire des fortunes.

« La crypto est probablement l’actif le plus volatil qu’un investisseur ait jamais possédé », a déclaré Matt Hougan, directeur des investissements du fonds indiciel Bitwise Asset Management. Mais une « petite allocation » – de 1 à 2% pour la plupart des gens – de devises établies comme le bitcoin et l’éther « dans un portefeuille autrement diversifié d’actions et d’obligations peut être une bonne idée pour le bon investisseur ».

Le vrai risque survient lorsque les individus misent plus qu’ils ne peuvent se permettre de perdre rapidement et lorsqu’ils se plongent dans les nouvelles pièces et dans le monde des échanges non réglementés.

Que signifie un manque de réglementation?

C’est ici qu’interviennent les vrais risques.

Le 19 mai, alors que la valeur des crypto-monnaies commençait à chuter rapidement, Binance, le plus grand échange en ligne, mesuré par le volume de transactions, s’est bloqué. Il a bloqué les utilisateurs de leurs comptes alors que les prix baissaient, les empêchant de vendre des participations et entraînant des économies d’une vie en quelques heures. D’autres échanges se sont également déconnectés au milieu de la panique.

Binance et les échanges similaires ne sont pas réglementés. Et bien que certaines de leurs offres de dérivés ne soient pas autorisées aux États-Unis et dans certaines autres juridictions, il est facile pour les commerçants de contourner ces restrictions en utilisant des réseaux privés virtuels (VPN). Binance n’a pas non plus de siège social, ce qui rend extrêmement difficile pour les centaines de victimes qui tentent actuellement de poursuivre l’entreprise de trouver le tribunal approprié pour tenter de récupérer leurs pertes.

Binance n’a pas répondu à la demande de commentaire de The Markup. Un porte-parole de Binance a précédemment déclaré au Wall Street Journal que la société « a pris des mesures immédiates pour s’engager avec les utilisateurs touchés par la panne … [and] nous restons heureux de parler à toute personne qui nous contacte avec une préoccupation concernant la panne. »

Les échanges non réglementés posent également des risques quotidiens plus calmes.

De nombreuses bourses, par exemple, ont commencé à proposer des produits dérivés complexes comme les achats à effet de levier. Un investisseur qui pense que le prix de Coin X est sur le point d’augmenter peut déposer une somme d’argent relativement faible, disons 1 000 $, et acheter 10 000 $ ou plus de Coin X avec un effet de levier de 10 à 1. La bourse prête les 9 000 $ supplémentaires, sur lesquels elle facturera probablement des intérêts.

Si Coin X augmente en valeur, disons de 50 pour cent, tout va bien. Le titulaire du compte rembourse les 9 000 $ qu’il a empruntés, plus les intérêts et les frais. Ils conservent leur investissement initial de 1 000 $ et les 5 000 $ supplémentaires qu’ils ont réalisés en bénéfices – bien plus qu’ils n’auraient pu obtenir avec un investissement initial de seulement 1 000 $.

Mais il y a plusieurs façons dont les choses peuvent mal tourner. La plupart des bourses répertorient les du quotidien les taux d’intérêt qu’ils appliquent aux prêts à effet de levier, et les chiffres peuvent sembler assez faibles au premier abord. Par exemple, une bourse peut proposer un prêt à effet de levier sur Coin X avec un taux d’intérêt quotidien de seulement 0,3%. Mais si vous annualisez cela, un emprunteur devra plus de 100 % d’intérêts à la fin de l’année.

Si Coin X plonge, les choses empirent encore. Le courtier déclenche un appel de marge – un prix fixe auquel l’investisseur doit rembourser intégralement le prêteur, ce qui peut entraîner des pertes que l’investisseur ne peut pas se permettre. Une pièce de monnaie n’a besoin que de perdre 10 % de sa valeur pour effacer l’investissement principal sur un prêt à effet de levier de 10 à 1, et certaines bourses offrent des effets de levier allant jusqu’à 100 à 1.

Le danger de ces transactions à effet de levier est aggravé par le fait que les traders professionnels et les groupes de paiement exclusifs ont un pouvoir significatif d’influence lorsque les valeurs montent et descendent, en particulier pour les pièces plus petites qui attirent le plus la spéculation.

Les données sur le volume des transactions de Binance, par exemple, montrent que les taux d’activité les plus élevés surviennent pendant les heures de travail, du lundi au vendredi, aux États-Unis, démontrant que les professionnels dominent la plate-forme, a déclaré Carol Alexander, professeur de finance à l’Université du Sussex qui étudie les marchés des crypto-monnaies. .

« Vous commencez par acheter du bitcoin, puis vous regardez un peu plus loin et c’est un peu comme la porte du jardin secret », a déclaré Alexander. Ensuite, dès que vous vous connectez à un échange comme Binance, vous rencontrez une annonce contextuelle proposant des didacticiels pour échanger des produits spéciaux qui promettent d’apporter encore plus de richesse pour peu d’argent. « Ils permettent tout type de formation sur des types de produits qui n’existent pas sur les marchés financiers traditionnels et ils les composent. Les gens pensent qu’ils comprennent, alors qu’en réalité ils ne le font pas.

Ensuite, il existe des groupes comme BlackDragon, qui agissent comme des sociétés de capital-risque, organisant des accords exclusifs et des informations privilégiées pour les personnes fortunées. Devenir un « Dragon blanc », qui vous donne accès à 60% des offres du groupe, coûte 250 jetons BlackDragon, qui coûtent actuellement environ 10,40 $ chacun, soit 2 600 $ au total. Accéder à 100 % des offres en tant que « Dragon noir » coûte actuellement environ 104 000 $.

Ceux qui n’ont pas les moyens de s’abonner à BlackDragon espèrent que la pièce dans laquelle ils viennent d’investir n’est pas manipulée dans les coulisses.

« Je ne conseille à personne d’essayer de faire leur propre day trading car ils deviendront des bananes, et ce que je veux dire par là, c’est de la nourriture pour les gorilles », a déclaré Alexander.

Alors, quel est le moyen le plus sûr d’investir dans la crypto ?

À certains égards, investir dans la crypto-monnaie est un peu comme les autres formes d’investissement : le day trading et d’autres tentatives de jouer sur le marché sont risqués, mais les experts disent qu’il existe des moyens plus sûrs de s’y plonger.

Les recherches du Blockchain Research Lab, à Hambourg, en Allemagne, montrent que la majorité des commerçants de crypto actifs qui tentent de déjouer le marché feraient mieux d’acheter du bitcoin et de le conserver.

Même après les chutes abruptes des derniers mois, un bitcoin vaut environ 27 000 $ de plus aujourd’hui qu’il ne l’était il y a un an, lorsqu’une seule pièce valait un peu moins de 11 000 $. La plupart des investisseurs professionnels pensent qu’il s’agit actuellement d’un marché baissier et que le bitcoin continuera sa montée erratique en valeur pendant des années.

David Yermack, professeur de commerce à l’Université de New York qui enseigne la crypto-monnaie, a déclaré qu’investir une petite somme dans les pièces numériques peut avoir du sens pour les jeunes ayant un revenu disponible important, mais pas nécessairement pour ceux qui travaillent dans la technologie, car un ralentissement économique de l’industrie pourrait menacent à la fois leurs emplois et leurs investissements cryptographiques.

L’étude Blockchain Research Lab a révélé que la grande majorité des investisseurs en cryptographie étaient des hommes (77%) avec un âge moyen de 38 ans et qu’en moyenne, ils investissaient 60% de leur revenu mensuel net dans des devises numériques.

« À bien des égards, les personnes qui ne devraient pas posséder [cryptocurrency] en premier lieu sont les plus attirés par cela », a déclaré Yermack. « Il s’agit en grande partie de personnes aimant le risque qui sont simplement attirées par cela et excitées par les fortes augmentations et baisses. Personne ne devrait investir dans des choses pour l’excitation.

Cet article de Todd Feathers a été initialement publié sur The Markup et a été republié sous la licence Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives.

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